高特佳研究:上市公司为什么看好痊愈医疗？

2015年以来，一些嗅觉敏锐的上市公司纷纷砸下重金，结构痊愈医疗。于美国，痊愈医疗这一细分行业的市场范围高达两千亿$，而于我国，这一蓝海市场另有待开发。

作者： 年夜康健派编纂来历： 本站原创2017-03-30 15:52:47

2015年以来，一些嗅觉敏锐的上市公司纷纷砸下重金，结构痊愈医疗。于美国，痊愈医疗这一细分行业的市场范围高达两千亿$，而于我国，这一蓝海市场另有待开发。

痊愈医疗已往为什么于我国成长较慢？而上市公司选择于今朝这个时间点参与这一范畴，又是出在如何的思量？本期《高特佳研究》将深度阐发这一市场的特色及投资时机。

痊愈医疗是医疗办事的主要构成部门，以疾病、毁伤致使的躯体功效与布局障碍、个别勾当和介入威力受限的患者为办事对于象，以提高伤、病、残人士的保存品质以及重返社会为专业特性。

■供应较着有余

痊愈医疗于我国成长程度仍处在较低程度，供应较着有余，成长潜力年夜，体现于三个方面：

（1）痊愈市场人均范围小。美国痊愈医疗市场（含持久照顾护士）范围已经超2000亿美元（人均约800美元）；而我国痊愈医疗市场范围现阶段仅200亿元（人均仅约15元人平易近币）。

（2）痊愈病院数目少。2011年卫生部属发《综合病院痊愈医学科设置装备摆设与治理指南》通知，要求所有二级以上综合病院必需设置装备摆设痊愈医学科，截止到2012年末，现实拥有痊愈科的综合病院3288家，而我国二级以上的病院有8973个（三级病院2002个，二级病院6971个），与要求比拟，只要不到一半的二级以上病院设立了痊愈科。

2012年海内综合病院痊愈科共3288家，痊愈病院338家（不包孕照顾护士院与社区痊愈医疗），此中都会206家，屯子116家，天下600多都会，一半以上尚未成立自力的痊愈专科病院。

（3）痊愈医师供应缺口年夜。据国际物理医学以及痊愈同盟统计，泰西、日本等发财国度痊愈医治师人数通常是30人 70人/10万人口，我国痊愈医师占基本人群比例约为0.4：10万。

呈现上述征象的缘故原由于在，痊愈医疗的办事对于象处在疾病相对于不变期，手术医治少对于医技依靠度低，药品耗材破费相对于少（痊愈病院平均药占比约20%摆布，远低在综合性病院40%摆布的药占比程度），持久以来，痊愈医疗于现有医疗体系体例下持久被纰漏。

■需求存量潜力年夜，新增需求增加显著

跟着人口老龄化以及慢性人群增长，痊愈办事需求连续增加，政策对于痊愈医疗办事三级系统的计划，无望加快痊愈医疗的设置装备摆设进程。

存量需求：存于进一步挖掘空间

与痊愈相干的潜于需求，尚未彻底被开释，持久以来痊愈医疗教诲的缺掉，年夜大都患者对于痊愈医疗仍处在不相识或者不器重的状况，跟着相干配套政策的到位，具备进一步挖掘的潜力。

增量需求：老龄化及慢病人群鞭策痊愈医疗需求增加

老龄化。我国已经经进入老龄化加快阶段，2014年末天下60岁以上老年人口已经达2.12亿，每一年新增60岁以上老年人口1000万。此中60-70%需要痊愈办事；人口老龄化带来的疾病谱变迁催生痊愈需求，慢病患者、亚康健人群，需要痊愈医治。

痊愈医疗的投资阐发：上市公司为什么看好痊愈医疗？上市公司青睐痊愈医疗，当然与医疗办事政策风口有关，但更主要的是与痊愈医疗自己的特色。

痊愈医疗的四年夜营业特色

（1）对于医技职员依靠度小，人材需求瓶颈较低

痊愈医疗对于大夫的依靠度相对于较低，而对于专业办事及照顾护士的要求高。痊愈病院对于医技职员的要求远低在综合性病院，最重要需求人材为痊愈医治师。该类人材年夜专学历卒业后培训几个月后便可胜任，人材需求瓶颈低在综合性病院。

（2）对于年夜型器械依靠度小，单体病院投入小，轻资产模式

痊愈病院异地扩张本钱投入需求较小。痊愈病院异地扩张可接纳轻资产模式，平均单张床位投资额仅约30-50万摆布，远低在综合性病院投资额度。

（3）医疗危害小、医治方案尺度化水平高

痊愈医疗重要面向急性期后病人，该类病人病情已经相对于不变，更易造成尺度化医治体式格局。同时，痊愈医疗已经处在疾病相对于不变期，其发生医疗变乱危害较小，补偿压力亦相对于较小。

（4）痊愈医疗盈利周期短、复制扩张性强

痊愈医疗虽然日均医治用度低在综合性病院，但其成本也相对于较低，痊愈医疗净利润率亦能到达15%-20%摆布，盈利威力凸起，而且跟着营业的扩张带来的范围经济效应，利润空间可进一步挖掘。

比拟综合性病院，新开业痊愈病院更可以或许于建立之初获取相对于不变的病源，这也有益在实现痊愈医疗盈利周期要显著短在综合性病院：新建综合性病院从最先运营到盈亏均衡正常需要5年以上培育期，而痊愈病院则不到3年（以湘雅泛爱痊愈病院为例，2012年下半年最先运营，14年即实现盈亏均衡）。

政策风口到临 落地加速

痊愈工程最先不停纳入医保笼罩规模，将开释痊愈需求；破除了以药养医以及实施多点执业，将能显示出痊愈医疗价值以及加年夜大夫资源流动性，减缓痊愈人材的缺少，年夜年夜减缓供应端困境；医保控费、分级诊疗将改良痊愈生态情况；详细来看：

■政策激励痊愈病院设置装备摆设，平易近营本钱存于参与机缘

2008年汶川地动以后，国度对于痊愈病院出格器重，卫生部于痊愈医疗办事系统设置装备摆设的引导定见内里专门提到两个重点：一是痊愈病院的设置装备摆设，二是分级治理系统设置装备摆设的问题，激励部门二级病院或者者企业病院转型痊愈病院，也鼓动勉励平易近营本钱进入痊愈病院。

2009年，中心医改大纲性文件《中共中心国务院关在深化医药卫生体系体例鼎新的定见》（中发[2009]6号）明确提出我国医疗系统要看重 预防、医治、痊愈三者相联合 ；

■医保政策撑持力度加年夜

2010年9月卫生部文件《关在将部门医疗痊愈工程纳入基本医疗保障规模的通知》明确将痊愈医疗9年夜医治工程纳入医保付出规模：

为提高残疾人基本医疗保障程度，卫生部、人力资源以及社会保障部、平易近政部、财务部、中国残联等部分近日配合下发通知，将9种医疗痊愈工程纳入基本医疗保障规模。

这9种被纳入城乡基本医疗保障规模的医疗痊愈工程包孕：运动疗法、偏瘫肢体综合练习、脑瘫肢体综合练习、截瘫肢体综合练习、功课疗法、认知知觉功效障碍练习、语言练习、吞咽功效障碍练习、一样平常糊口威力评定。

根据要求，9个医疗痊愈工程将自2011年1月1日起别离由城镇职工基本医疗安全、城镇住民基本医疗安全、新型屯子互助医疗基金按划定比例赐与付出。同时，各省（区、市）已经经纳入响应基本医疗保障付出规模的其他医疗痊愈工程该当继承保留，有前提的地域可按照基金蒙受威力，根据保障基本需求的准则，适量增长纳入基本医疗保障规模的医疗痊愈工程；跟着经济社会的成长，各省（区、市）该当踊跃推进残疾人痊愈事业，慢慢增长纳入基本医疗保障规模的医疗痊愈工程。

于国度政策踊跃搀扶的树模下，天下各地卫生部分亦对于痊愈医疗举行了重点撑持。以湘雅泛爱痊愈病院地点的四川省长沙市为例，2013-2014年持续两次发文（2014年文件：《关在开展脑卒中等五个病种两级痊愈医治住院医疗用度单病种包干结算试点事情的通知》）将脑卒中（脑出血、脑窒息）、颅脑毁伤、脑肿瘤术后、脊柱（脊髓）毁伤以及人工髋/膝枢纽关头置换术后等五年夜病种痊愈医治住院用度纳入单病种定额包干结算试点，现实报销比例高达85%-95%.

■分级诊疗轨制无望加快痊愈医疗的成长

2011年卫生部文件《关在开展成立完美痊愈医疗办事系统试点事情的通知》启动痊愈医疗办事系统设置装备摆设，明确提出要成立三级痊愈医疗分级诊疗系统，将天下痊愈医疗分为3个层面：一是抢救期，痊愈于综合病院；二是不变期，以痊愈病院或者者因此痊愈为主的二级综合病院；三是恢复期，是将痊愈引入社区。

2012年3月份卫生部召开了痊愈医疗成长的专门集会，集会提出：1）各级各种痊愈机构是综合病院患者渡过急性期的主要 出口 ，没有痊愈机构阐扬接续作用，就难以真正成立分层级、分阶段的痊愈病院办事系统；2）综合病院要将不变期、恢复期的患者实时下沉，为痊愈机构、持久照护机构的成长让出空间。3）痊愈医疗办事系统设置装备摆设的重点是痊愈病院，今朝的痊愈病院数目有余，威力有待提高。政策鼓动勉励有前提的二级综合病院（出格是企、事业办病院）总体转型为痊愈病院或者以痊愈为主的综合病院，也鼓动勉励社会本钱作为增量进入痊愈医疗范畴。

2014年以来卫计委陆续发文，要求节制综合病院单体的范围，降低分歧理用度，降落平均住院时间，综合病院的成长要思量别的的成长思绪与模式，实时将患者转移到痊愈病院，为平易近营痊愈病院腾出空间；

2015年9月，国务院办公厅关在推进分级诊疗轨制设置装备摆设的引导定见，提出：

双向转诊。对峙科学就诊、利便群众、提高效率，完美双向转诊步伐，成立健全转诊引导目次，重点流通慢性期、恢复期患者向下转诊渠道，慢慢实现差别级别、差别种别医疗机构之间的有序转诊。

急慢分治。明确以及落实各级各种医疗机构急慢病诊疗办事功效，完美医治 痊愈 持久照顾护士办事链，为患者提供科学、相宜、持续性的诊疗办事。急危重症患者可�ֲ�APP以间接到二级以上病院就医。

海内外经验都证实，痊愈机构是分流年夜病院患者的主要渠道之一。于美国，患者渡过急性期医治后，会按照环境迅速转入亚急性期医治病院、痊愈医疗机构或者持久照顾护士机构，于这个历程中，痊愈医疗对于患者的身体功效评定对于急性期患者的分流提供了主要依据，同时痊愈医疗机构的存于也为部门痊愈患者提供了一个分流的渠道。

我国公立病院较高的平均住院天数为痊愈医疗扩张提供了广漠的空间。今朝我国公立病院病人平均住院天数（约10-11天）显著高在世界其他国度以及地域（喷鼻港：7天；日本：5天）。痊愈病院重要承接急性期后病人，其成长有助在公立综合性年夜病院提高自身床位周转率以及支出程度。

■政策落地较着加速，面对投资机缘期

2014年10月，北京市当局发布《关在促成康健办事业成长的实行定见》，提出北京将加速成立综合病院、痊愈照顾护士专科病院、下层医疗机构分工互助、有序跟尾的多元化痊愈照顾护士系统。

2015年6月，北京市已经于14家病院成立痊愈医疗办事系统，情谊病院、同仁病院、向阳病院等12家综合性病院救治的急性期后患者，只有切合必然前提、经患者赞成，便可间接转院到小汤山痊愈病院以及北京老年病院，继承接管专业痊愈医治。

2015年8月，上海瑞金病院医联体试点鼎新迈出要害一步，该医联体内二级综合性病院东南病院正式转型为痊愈专科病院，挂牌 瑞金痊愈病院 并承接瑞金病院转出病人，首期床位200张。

痊愈医疗投资的要害考查要素

转诊对于接及病源开拓作为医疗办事的存眷点，派司、技能、医保资历不成或者缺。

焦点存眷是公立病院的转诊对于接及病源开拓。病源是制约痊愈病院成长的首要瓶颈，有部门病院设置装备摆设前提很好，可是老是缺病人，以至只要30-40%的入住率。

病人来历有余重要是：1）老黎民痊愈意识不强；2）临床职员痊愈专业性不敷；3）现阶段，分层级医疗、分阶段痊愈的双向转诊系统还没有真正运行。

痊愈医疗重要承接急性期后病人，是以其运营的要害于在与综合病院成立互助收集，成立合理的转诊机制。

于成立合理的转诊机制的条件下，与现有公立综合病院不只不存于竞争瓜葛，反而有可能成为互助伙伴，痊愈医疗的成长可以或许实现自身、综合病院（转出方）、医保、病人的多方双赢，有助在后者提高床位周转率以及支出；痊愈医疗成长亦有益在降低医保承担（痊愈病院日均医治用度低在综合性病院）、并能为病人提供更好的痊愈办事。

于设计好好处同享机制以后，公司现有的病院客户资源将为痊愈营业导入病源。估计公司的痊愈营业将以高端办事实现盈利，认为医保病人提供基本办事增长流量。

存眷年夜康健Pai官方微信：djkpai咱们将按期推送医健科技财产最新资讯

2周前